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        干貨!中網聯合解碼電力現貨市場交易策略

        原創文章 發布時間: 2021-01-19 21:56:41

        本文以廣東、浙江、山東、山西電力現貨市場架構為對象,分析在月度及以上的長周期電力現貨市場運行時,市場成員應如何適用快速、高頻變化的市場供需與價格信號,有效組織開展長中短期交易。





        01

        現貨交易目標

        目標1:風險控制

        由于現貨市場還在試運行,市場成員的理解不成熟,數據基礎也不是很好,政策與規則也經常在變,所以市場成員的首要目標還是控制交易風險。

        在廣東、浙江、山西等試點都出現了現貨價格僅為中長期價格一半的情況,發電側當然需要考慮如何通過中長期合同控制價格下降風險;在兩級結算情況下,如果管理得不好的話,售電公司也很容易出現很明顯的購電成本上漲,至少目前很多售電公司綜合購電成本相比中長期交易價格出現了增加。

        目標2:收益增加

        現貨市場條件下有月、周、日、實時等多次交易機會,價格各不相同,通過認真分析的話,可以利用不同品種交易價差以及現貨價格時間變化趨勢進行最優交易組合、曲線分解,發現里隱藏著的掙錢機會。




        02

        現貨交易的基石:

        數據積累

        首先,現貨市場價格變化頻繁,廣東是24點價格、浙江是48點價格、山西是96點價格;中長期與現貨交易都需要按曲線進行開展,精細化程度極高。

        其次,初期為了確?,F貨市場的穩定運行,對中長期、現貨交易分時電量曲線做了很多的約束,一旦超過現值就會面臨考核。

        第三,除了市場交易價格外,市場成員還需要在事后分擔很多種類的加價、不平衡資金與輔助服務費用,它們也會影響最終的購電成本或售電收入。

        第四,現貨價格與目錄電價之間存在明顯的不一致,容易出現成本倒掛的情況。

        凡此種種,決定了如果沒有精細化的用電數據、價格數據作為支撐,現貨交易是很難開展的,像傳統交易那樣找個好關系,把售電與購電合同簽完就坐等收錢,這樣的美好情況不復存在。市場主體需要下大力氣,通過多種渠道收集、積累各類數據,包含用戶分時用電曲線、日前價格曲線、實時價格曲線、天氣參數、統調負荷、新能源發電與區外送售電計劃等等。




        03

        現貨交易的邏輯:

        概率優化

        不管如何下功夫,收集的數據都是有欠缺的,很難用來針對后續月、周、日做精準預測,最多只是給出一個區間化的分布,市場主體所能做的無非是盡可能縮小這個分布區間。

        正因為如此,所以在開展月、周、日交易報價與曲線分解時,只能是根據這一區間分布進行概率化的決策,找到一個可接受的結果。單純按照極值、平均值、典型值去申報都會面臨更大的風險。




        04

        現貨交易的核心:

        中長期交易

        由于目前現貨市場試點省均要求中長期交易占到90%以上,同時月、周等交易的定價邏輯于數量相差不大,所以確定月、周等品種的合理交易倉位水平與曲線形狀就成為影響交易收益與風險的關鍵。尤其是在初期現貨、中長期價格差異大,市場流動性還不強的時候,一旦中長期交易策略失誤,如果要補救,至少需要等一周甚至以上時間。




        05

        現貨交易的基準:

        實時價格

        通過試運行數據來看,總體上說,實時價格與日前價格偏差不大。在兩級結算公司中,中長期交易與日前市場偏差量按日前價結算,日前市場與實際負荷偏差量按實時價格結算。所以很直接的理解中日前市場與價格應當是現貨交易的焦點,實際上很多市場成員也是這樣做的。

        但需要注意的是,從具體時段來說,實時價格的波動要明顯大于日前價格,所以如果日前價格與實時價格總體差異不大的話,剩下來最重要的事情就是用中長期交易規避實時價格波動風險,自然而然,這個時候實時價格就成為了整個市場的基準參考。




        06

        現貨交易平衡器:

        日前市場

        日前市場價對交易結果的影響不如中長期與實時市場,在日前與實時價格差異不明確或不明顯的情況下,通過合適的交易策略,可以實現日前市場的0風險。

        但是如果能夠清楚地掌握日前、實時價格差異,尤其是兩者差異比較大的時候,可以通過日前申報進一步規避實時價格上漲風險,起到一定程度的收入平衡左右。




        07

        現貨交易的抓手:

        交易復盤

        現貨交易變量多、頻度高、變化快、不確定性大,所以快速知道、掌握每一個預測方法、交易決策的偏差、損益影響非常重要,只有這樣才能及時發現問題、找到更好的解決辦法、形成更好的交易方案,在下一個交易周期避免問題的再次產生,從而在控制風險的同時增加收益。

        交易復盤應當針對每一個交易時段、交易日、周、月進行,針對中長期交易與日前報價中的量、曲線等每一個分量進行,而不是簡單算個總賬,只知其然,不知其所以然。




        08

        現貨交易的補充:

        用戶溝通

        現貨交易中有很多問題的解決不能純靠數據、算法、模型,還需要跟用戶進行有效溝通,比如大用戶生產計劃的安排、調整會直接影響交易行為,現貨價格與用電曲線會直接影響用戶的用電成本。對于前者,需要建立溝通機制,提前掌握負荷變化;對于后者,需要及時向用戶說明,爭取實現成本傳遞。




        現貨市場雖然規則復雜,但并不是洪水猛獸,不可對付。如果市場成員能夠仔細理解、專業分析、認真應對,還是可以在不長的時間內很好適應。適應之后,市場成員可以在現貨市場中發現大量的機會,通過技術能力賺取合理的收益。

        中網聯合能源服務公司

        組建了專門的現貨交易團隊

        建立了獨特的交易邏輯、模型,開發了包含數據管理、量價分析、輔助決策、申報管理、交易復盤等在內的一整套工具與流程,長周期參與了國內幾個現貨市場的交易,取得了不錯的交易業績。

        中網聯合意愿與更多市場伙伴一起分享自己的經驗、做法,共同對現貨市場進行更深入的探索,打造更加實用化的平臺與工具,在控制風險與增加收益的同時,加速對它的適應。




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